整体收益保持稳健
与市场规模持续上涨相对应，今年上半年，理财产品的整体收益保持稳健，累计为投资者创造收益3896亿元，较去年同期增长14.18%。其中，银行机构累计为投资者创造收益599亿元；理财公司累计为投资者创造收益3297亿元。2025年上半年，理财产品平均年化收益率为2.12%。
“随着存款利率下降以及居民预期改善，理财产品相较于定期存款的超额收益优势进一步凸显。”招联首席研究员董希淼说，预计2025年下半年理财产品的存续规模将继续扩大，有望突破前期高点。《报告》显示，今年上半年，全国共有132家银行机构和32家理财公司累计新发理财产品1.63万只，累计募集资金36.72万亿元。截至2025年6月末，银行理财市场存续规模为30.67万亿元。
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从投资方向上看，固定收益类产品仍是主体。《报告》显示，截至2025年6月末，固定收益类产品存续规模为29.81万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达97.2%，较年初减少0.13个百分点，较去年同期增加0.32个百分点。相比之下，混合类产品存续规模为0.77万亿元，占比2.51%，较年初增加0.07个百分点，较去年同期减少0.22个百分点；权益类产品、商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为0.07万亿元和0.02万亿元。
“近期，以债券为主要底层资产的固定收益类理财产品收益率上升明显，不过，面对市场波动和投资者多样化需求，银行和理财公司如何在安全性、收益性、流动性三者之间做好动态平衡，将是一个长期挑战。”董希淼说。
由于固定收益类产品是主体，银行理财产品的风险等级整体较低。《报告》显示，截至2025年6月末，风险等级为二级（中低）及以下的理财产品存续规模为29.41万亿元，占全部理财产品存续规模的95.89%。相比之下，风险等级为四级（中高）及以上的理财产品存续规模仅为0.1万亿元，占全部理财产品存续规模的比例仅为0.32%。
从运作模式上看，开放式理财产品已成主流。《报告》显示，截至2025年6月末，开放式理财产品存续规模为24.82万亿元，占全部理财产品存续规模的80.93%，较年初增加0.13个百分点，较去年同期增加1.06个百分点；封闭式理财产品存续规模为5.85万亿元，占全部理财产品存续规模的19.07%。
投资者数量达1.36亿个
随着银行理财产品存续规模上升，投资者数量也维持了增长态势。《报告》显示，截至2025年6月末，持有理财产品的投资者数量达1.36亿个，较年初增长8.37%。
从结构上看，个人投资者是绝对主体，数量为1.34亿个，占比高达98.66%，较年初新增1029万个；机构投资者数量占比小幅增长，数量为182万个，占比1.34%，较年初新增19万个。
银行理财投资者的风险偏好依然较低。《报告》显示，截至2025年6月末，在个人投资者中，数量最多的仍是风险偏好为二级（稳健型）的投资者，占比达33.56%；风险偏好为一级（保守型）和五级（进取型）的个人投资者数量占比较去年同期有所增加，分别增加1.03个百分点、1.25个百分点。
“接下来，投资者应基于自身投资经验、投资能力和风险偏好，做好适合个人和家庭的资产配置。”董希淼说，近期，由货币基金、债券基金和黄金基金构成的“新三金”投资组合受到投资者关注，如果投资者风险承受能力较强，可适当增配股票型基金、指数型基金以及股票、黄金等产品。如果投资者追求稳健收益，则可在存款之外，适当配置现金管理类理财产品、货币基金以及国债、保险等产品。“总之，投资者应平衡好风险和收益、短期和长期的关系，综合进行资产配置。”董希淼说。
除了为投资者创造收益，多家理财公司还着手规范“代销业务”，完善、健全理财产品的代理销售业务管理机制，以切实保障投资者合法权益。今年3月，国家金融监督管理总局发布《商业银行代理销售业务管理办法》，推动包括理财产品代销在内的商业银行代销业务规范有序发展。
“中邮理财始终牢固树立合规经营理念，严格落实主体责任，强化代销业务全流程管控。”中邮理财相关负责人说，一是严把机构准入关，从主体情况、风险管理、内控及反洗钱管理、销售管理、投资者合法权益保护等维度开展尽职调查，筛选符合要求的合格代销机构，在代销协议中明晰双方的权责义务，明确业务规范性开展的相关要求；二是做好持续监督管理，做好定期评估、跟踪管理等代销机构的存续期管理工作；三是协同做好客户服务，与代销机构明晰约定客户全流程服务陪伴机制，切实保障投资者合法权益，持续提升客户体验。
多途径支持实体经济
“截至2025年6月末，银行理财产品通过投资债券、非标准化债权、未上市股权等资产，支持实体经济资金规模约21万亿元。”银行业理财登记托管中心相关负责人说，今年上半年，理财产品积极响应国家政策号召，充分发挥资金优化配置功能，通过多种途径实现资金与实体经济融资需求对接。
《报告》显示，截至2025年6月末，理财产品投资资产合计32.97万亿元，同比增长7.31%；负债合计2.29万亿元，同比增长12.23%；理财产品杠杆率为107.45%，较去年同期增加0.41个百分点。
那么，理财资金投向了哪类金融市场以及哪些重点领域？从资产配置的角度看，由于理财产品仍以固定收益类产品为主，其投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为18.33万亿元、1.82万亿元、0.78万亿元，分别占总投资资产的55.6%、5.52%、2.38%。其中，截至2025年6月末，理财产品持有信用债12.79万亿元，占总投资资产的38.79%，占比较去年同期减少2.34个百分点；持有利率债0.99万亿元，占总投资资产的3.01%。
从投向的重点领域看，理财资金投向绿色债券规模超3200亿元，投向“一带一路”、区域发展、扶贫纾困等专项债券规模超1000亿元，为中小微企业发展提供资金支持超5万亿元。此外，今年上半年，市场累计发行ESG（环境、社会和公司治理）主题理财产品81只，截至2025年6月末，ESG主题理财产品存续余额超3000亿元，市场存续专精特新、乡村振兴、大湾区、绿色低碳等主题理财产品超200只，存续规模超1000亿元。
值得注意的是，为了做好“养老金融”大文章，个人养老金理财产品通过配置长期资产支持实体经济，分享市场发展红利，为投资者带来持续收益。截至2025年6月末，据测算，个人养老金理财产品为个人养老金份额的投资者实现收益超3.9亿元（含浮盈），平均年化收益率超3.4%。
具体来看，今年上半年，共有3家理财公司新发行5只个人养老金理财产品，进一步丰富了产品体系，更好满足投资者的养老需求。自个人养老金业务开展以来，6家理财公司已累计推出35只个人养老金理财产品，由21家销售机构代销。截至2025年6月末，产品个人养老金份额余额超151.6亿元，较年初增长64.7%，开立个人养老金理财产品行业信息平台账户的投资者超143.9万人，较年初增长46.2%。
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